10月17日消息，2009創(chuàng)業(yè)板與中小企業(yè)投融資論壇在北京舉行，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝表示，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將對(duì)本土私人權(quán)益投資產(chǎn)生刺激和拉動(dòng)作用。

　　以下為曹紅輝演講實(shí)錄：

　　曹紅輝：

　　另外我還需要澄清，所謂私人不是國(guó)內(nèi)很多人士討論的私有的權(quán)益的投資，私人在這里指的相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板等等這些資本市場(chǎng)這種公開市場(chǎng)所募集的資金來源而言的，很多人說既然是私人的權(quán)益投資，為什么國(guó)有企業(yè)投？我們經(jīng)常在國(guó)內(nèi)聽到很多這樣似是而非的說法，所以首先做這么一個(gè)澄清。

　　我想著重談三個(gè)問題，第一個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將對(duì)本土私人權(quán)益投資產(chǎn)生刺激和拉動(dòng)作用。之所以這么說，大家知道在創(chuàng)業(yè)板開辟之后，退出的通道形成了。財(cái)富效應(yīng)的作用下，更多的社會(huì)資金被積聚更多投資意愿，其實(shí)更多的是心里作用，但是別小看心里作用，這個(gè)心里作用就是我們所說的預(yù)期。最近資產(chǎn)價(jià)格迅速出現(xiàn)膨脹，很多金融市場(chǎng)出現(xiàn)急劇的反彈，持續(xù)的增長(zhǎng)向上。其主要原因也是在于所謂的通貨膨脹預(yù)期，大家知道金融市場(chǎng)影響定價(jià)的主要因素之一就是預(yù)期，如果說創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)這個(gè)機(jī)制建立起來，實(shí)際上社會(huì)市場(chǎng)領(lǐng)域的預(yù)期就會(huì)開始形成和加強(qiáng)。在這種預(yù)期的作用下更多的社會(huì)資本會(huì)通過私人權(quán)益的投資基金，直接將資源配置實(shí)體資金領(lǐng)域，我們認(rèn)為對(duì)當(dāng)前改變依賴財(cái)政投資的格局有積極的促進(jìn)作用。大家知道在金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)當(dāng)中我們采取了這種刺激政策，其主要的手段就是利用財(cái)政投資，那么投資領(lǐng)域中央政府和地方政府扮演了重要角色，但是短期來講這是非常有必要的，但是長(zhǎng)此以往我們認(rèn)為其實(shí)很有可能會(huì)產(chǎn)生連鎖的負(fù)面影響，為了改變這種現(xiàn)狀我們認(rèn)為擴(kuò)大民間資本的投資，利用多種形式推動(dòng)民間資本投資會(huì)有良好的作用。

　　那么從融資者角度看，私人權(quán)益投資基金提供新的直接融資工具，增強(qiáng)企業(yè)融資靈活性和效率，投資者的角度來看私人權(quán)益投資基金可以改變機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)組合。我們未來創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)引導(dǎo)下會(huì)有越來越機(jī)構(gòu)投資者，越來越多各類機(jī)構(gòu)都開始選擇私人股權(quán)投資作為其中重要資產(chǎn)組合的選擇。那么從而有效的分散投資風(fēng)險(xiǎn)提高投資收益。大家知道私人股權(quán)投資一般從事長(zhǎng)期投資3—7年投資期，10—15年成熟期，同時(shí)有利于緩解當(dāng)前流動(dòng)性過剩壓力。機(jī)構(gòu)投資中，配置私人資本比例國(guó)外大體4%—10%之間。大學(xué)的基金會(huì)的資金不是企業(yè)不是金融機(jī)構(gòu)，不是純粹個(gè)人的資金。是各類社會(huì)資本都會(huì)開始形成投資的意愿。

　　事實(shí)上全球的私人權(quán)益的投資發(fā)展迅猛，在06年的時(shí)候三千家的投資機(jī)構(gòu)管理多達(dá)1.5萬億美元的資產(chǎn)，實(shí)際上這兩年略有回落。